王欣委員：
您提出的《關(guān)于PPP與專項(xiàng)債融合拉動有效投資的提案》收悉, 現(xiàn)答復(fù)如下：
一、關(guān)于推進(jìn)PPP與專項(xiàng)債融合
我們認(rèn)為，研究推進(jìn)PPP與專項(xiàng)債融合，有助于發(fā)揮PPP的治理效益優(yōu)勢和專項(xiàng)債的融資成本優(yōu)勢，解決PPP“項(xiàng)目等資金”和專項(xiàng)債“資金等項(xiàng)目”的問題，對于提高項(xiàng)目投資運(yùn)營效率、助力穩(wěn)投資，具有積極意義。但同時，對于兩者融合可能帶來的風(fēng)險隱患，也應(yīng)當(dāng)給予高度重視。
對您提出的PPP與專項(xiàng)債的四種融合方式，我們認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)權(quán)衡利弊、分類施策：
一是對于將已建成的專項(xiàng)債項(xiàng)目轉(zhuǎn)為PPP模式運(yùn)營以及將項(xiàng)目拆分為兩部分分別采用專項(xiàng)債和PPP模式實(shí)施兩種方式，我們認(rèn)為，本質(zhì)上PPP與專項(xiàng)債模式“涇渭分明”，可在確保合法合規(guī)、做好程序銜接、防控融資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，由地方探索實(shí)施。
二是對于將專項(xiàng)債作為PPP項(xiàng)目資本金或債務(wù)性資金兩種方式，我們認(rèn)為，存在一定風(fēng)險隱患，需要進(jìn)一步論證。主要考慮：
一是將專項(xiàng)債作為PPP項(xiàng)目資本金，將放大項(xiàng)目融資杠桿，加大財政支出壓力和中長期財政風(fēng)險。二是將專項(xiàng)債作為PPP項(xiàng)目的債務(wù)性資金，實(shí)際上是將專項(xiàng)債資金用于項(xiàng)目運(yùn)營補(bǔ)貼這一經(jīng)常性支出，不符合預(yù)算法“地方政府債券資金不得用于經(jīng)常性支出”的規(guī)定，也不符合PPP項(xiàng)目“不得通過政府性基金預(yù)算安排運(yùn)營補(bǔ)貼支出”的要求，存在違規(guī)運(yùn)作風(fēng)險。同時，專項(xiàng)債作為PPP項(xiàng)目的債務(wù)性資金還將弱化社會資本融資責(zé)任，強(qiáng)化政府兜底預(yù)期，加劇社會資本重建設(shè)、輕運(yùn)營傾向，影響PPP項(xiàng)目長期穩(wěn)定合作。
下一步，我們將在不增加地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險的前提下，進(jìn)一步研究論證專項(xiàng)債與PPP結(jié)合的必要性和可行性，指導(dǎo)、推動各地規(guī)范開展PPP和專項(xiàng)債項(xiàng)目管理工作。
二、關(guān)于合理確定專項(xiàng)債規(guī)模和期限
按照黨中央、國務(wù)院決策部署，近年地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模持續(xù)增加，2015-2020年規(guī)模分別為0.1萬億元、0.4萬億元、0.8萬億元、1.35萬億元、2.15萬億元、3.75萬億元，有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)健康發(fā)展。今年，根據(jù)疫情防控需要和投資領(lǐng)域需求變化，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，2020年預(yù)算安排重點(diǎn)增加了新增專項(xiàng)債券規(guī)模，按照“資金跟項(xiàng)目走”原則，合理分配新增專項(xiàng)債券額度，對重點(diǎn)項(xiàng)目多、風(fēng)險水平低、有效拉動投資作用大的地區(qū)給予傾斜，積極支持各地經(jīng)濟(jì)社會平穩(wěn)健康發(fā)展。
此外，《中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》已明確規(guī)定，專項(xiàng)債券期限原則上與項(xiàng)目期限相匹配,并統(tǒng)籌考慮投資者需求、到期債務(wù)分布等因素科學(xué)確定,降低期限錯配風(fēng)險，防止資金閑置。
三、關(guān)于降低項(xiàng)目資本金比例
2019年國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金管理的通知》（國發(fā)〔2019〕26號），對適當(dāng)下調(diào)部分領(lǐng)域項(xiàng)目最低資本金比例、拓寬項(xiàng)目資本金籌措渠道以及發(fā)揮市場機(jī)制作用等作出規(guī)定。
一是適當(dāng)下調(diào)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目最低資本金比例。對港口、沿河及內(nèi)河航運(yùn)項(xiàng)目，項(xiàng)目最低資本金比例由25%下調(diào)為20%。同時，公路（含政府收費(fèi)公路）、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會民生等領(lǐng)域的補(bǔ)短板基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在投資回報機(jī)制明確、收益可靠、風(fēng)險可控的前提下，允許對項(xiàng)目最低資本金比例下浮不超過5個百分點(diǎn)。
二是拓寬項(xiàng)目資本金籌措渠道。鼓勵項(xiàng)目法人和項(xiàng)目投資方通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具，多渠道規(guī)范籌措投資項(xiàng)目資本金，并明確上述資本金的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。同時，要求各級政府及有關(guān)部門統(tǒng)籌使用各類財政資金籌集項(xiàng)目資本金，并按有關(guān)規(guī)定將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金。
三是注重發(fā)揮市場機(jī)制作用。項(xiàng)目最低資本金比例是項(xiàng)目資本金比例的下限，實(shí)際項(xiàng)目資本金比例需要投資方、金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行國家規(guī)定的基礎(chǔ)上，綜合考慮項(xiàng)目的投資收益、貸款風(fēng)險等實(shí)際情況，自主確定。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對項(xiàng)目資本金來源、比例、到位情況的審查監(jiān)督，并自主決定是否發(fā)放貸款及貸款的數(shù)量和比例。
下一步，我們將配合有關(guān)部門繼續(xù)跟蹤研究項(xiàng)目資本金政策執(zhí)行情況，根據(jù)促進(jìn)有效投資和防范風(fēng)險需要適時提出項(xiàng)目資本金調(diào)整的建議。
感謝您對財政工作的關(guān)心支持，歡迎再提寶貴建議。
聯(lián)系單位及電話：財政部金融司 010-68553559
財政部
2020年9月15日
